“夫妻店”懿林生物挂牌新四板业绩猛增259.7%

原标题:“夫妻店”懿林生物挂牌新四板,业绩猛增259.7%,毛利率波动大

时值七夕,不少有情人在共度佳节。而在商界,从零共同奋斗至登陆资本市场,也是一种别样的浪漫。

日前,上海懿林生物科技股份有限公司(下称“懿林生物”)获上海股交中心批准,登陆科创板,对其实控人夫妇来说,可谓是提前收获七夕节礼物。

据悉,懿林生物成立于2016年,注册资本1685万元,前身懿林有限由2名自然人股东陈乃伟、鲁雪伟和1名法人股东绍兴裕宝瑞生物科技合伙企业(有限合伙)成立。

目前,陈乃伟直接持有公司1426.5万股股份,占公司总股本的84.66%,同时还作为裕宝瑞生物的普通合伙人间接持有公司100万股股份,占公司总股本的5.93%。鲁雪伟直接持有公司158.5万股股份,占公司总股本的9.41%。公司实际控制人为陈乃伟及其妻子鲁雪伟,前者为公司控股股东。

在夫妻二人的控制下,懿林生物发展迅速。2016年-2018年,公司成立以来的三年,分别实现营业收入262.21万元、354万元、1273.35万元,2018年营业收入较上年增加了259.7%;公司同期的净利润为-131.41万元、25.79万元、61.65万元,最近一年净利润较上年增加了139.06%。其营收主要来自重庆、湖南、杭州、深圳、绍兴等省市。

与此同时,公司下属全资子公司儒林生物于2017年12月13日获得由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局及浙江省地方税务局联合授予的国家级高新技术企业资质,并成为绍兴生物工程协会理事单位、浙江省保健品化妆品行业协会会员单位,同时拥有浙江省科技型企业、绍兴市重点农业龙头企业等诸多荣誉称号。截至目前,公司及子公司已拥有授权发明专利2项、实用新型专利4项、正在申报的专利8项。

截至本挂牌说明书签署之日,公司及子公司共有员工14名。其中,直接从事研发的科技人员为5名,占公司员工总数比例为35.71%,另外公司拥有特聘技术顾问6名。

从业务上来看,懿林生物是一家集铁皮石斛初、深加工产品的研发、销售及铁皮石斛有机、仿生、原生态种植技术研发、应用于一体的农业生物科技型企业。

报告期内,懿林生物的主要产品包括铁皮石斛鲜条、铁皮石斛干条、铁皮石斛花、铁皮枫斗等初加工农产品,以及铁皮石斛啤酒等石斛系列深加工产品及趣酒气口香糖休闲食品等。

铁皮石斛是一种具有独特药用价值的多年生草本植物,是石斛类药材中最为名贵、药用价值最高的品种。

目前,我国从事铁皮石斛行业的企业有100余家,产业集中度不高,未形成产业集群优势,竞争程度不高。但懿林生物预见,随着行业发展日趋成熟,较高的行业毛利率、广阔的市场发展空间,将吸引更多的企业进入本行业,市场竞争加剧,使得行业整合加速。

懿林生物所处行业产业链分为三个环节,上游主要是铁皮石斛种苗培育机构、铁皮石斛种植农户、铁皮石斛收购商;中游为铁皮石斛初加工/深加工企业,主要产出铁皮石斛浸膏等深加工产品;下游行业则主要包括功能性食品、药品、保健品、食品添加以及其他行业。懿林生物在上述三个环节均有涉猎。

报告期内,公司销售的铁皮石斛干品、铁皮石斛干花、铁皮枫斗等初加工产品及铁皮石斛啤酒为公司自主加工完成,公司的趣酒气口香糖采取委外加工模式生产。

其中,公司超过7成的收入来自石斛产品,石斛产品毛利率约为18.7%;不到3成的收入来自啤酒产品,且啤酒毛利率是三个业务中最低的,仅为3.35%;口香糖业务2018年带来的收入仅有10万元多,但其毛利率高达53.9%,且营收呈现增长趋势。

2016年-2018年,公司投入的研发费用为154.57万元、53.99万元、59.15万元,整体有所下降;同期毛利率为37.99%、46.98%、15.27%,波动剧烈,最近一年毛利率下降明显。

挂牌说明书显示,在铁皮石斛加工及销售环节,浙江企业处于领先优势,懿林生物面临着大量同地企业的竞争。

浙江已形成以天台、乐清、金华、杭州等为产业集聚区,天皇药业、康恩贝、寿仙谷、森宇药业、天目药业、胡庆余堂药业等一批骨干企业已成为产业发展的中坚力量,初步形成了立钻牌、寿仙谷牌、森山牌、康恩贝济公缘牌、天目山牌等主导品牌。其中,康恩贝、寿仙谷、天目药业等多家企业已于A股上市。

其一,公司2017年、2018年经营活动产生的现金流量净额-263.35万元、-72.09万元,现金仍处于净流出状态,并未真正赚到“真金白银”。

其二,公司对前五大客户具有一定的依赖性。最近三年,公司的前五大客户销售总额占销售总额的比例分别为67.94%、80.06%、72.29%,占比较大。

其三,公司存在单一供应商依赖风险。2016年、2017年和2018年1-8月,公司向前五大供应商采购占比分别为94.97%、84.97%和99.85%,其中,公司向绍兴吼山石斛科技有限公司(下称“绍兴吼山石斛”)的采购额占总采购额的比例分别为85.7%、75.84%和59.85%,存在单一供应商依赖风险。

懿林生物表示,绍兴吼山石斛作为公司重要的铁皮石斛供应商,其产量的多少直接影响着公司当年的盈利情况,但由于自然灾害具有不可预测的特点,所以铁皮石斛一旦遭受如干旱、洪涝、虫灾等自然灾害时,其产量将大幅减少,若铁皮石斛的主干受损严重则其产能恢复将要数年。

值得一提的是,绍兴吼山石斛原是陈乃伟、鲁雪伟在报告期内通过股权转让的方式出售给无关联第三方的石斛种植基地。

彼时,基于公司整体的技术研发与品牌输出等战略定位,实控人于2016年8月在上海新设成立了懿林有限,迫于公司的经营现金流有限、技术研发平台建设、个人精力以及立志打造轻资产类技术研发科技型企业的战略定位等方面的考虑,二人决定将其所持有的绍兴吼山石斛整体转让给陈励东与王林芳。

同时,为了确保公司未来优质石斛的供应、降低新增供应商的谈判成本及有效防止利用公司掌握的先进种植技术培育出的优质石斛外流从而增加公司市场销售竞争压力的风险,通过协商,在各方利益最大化的前提下,公司通过全资子公司与绍兴吼山石斛签署了独家采购与技术保密协议,约定公司按照绿色无公害的标准要求制定出一系列的种植规范,并向种植基地无偿提供石斛种植繁育及仿野生种植等核心技术;在采收季,公司根据多糖含量的高低对采收的石斛进行独家收购,并约定种植基地不得将石斛卖于其他同业竞争对手和个人消费者;在石斛栽种过程中涉及的核心环节,公司采取派驻科技专家现场操作的方式进行,以来有效防范核心技术的外泄及流失。